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第二章 财务管理基础

1.(判断题)

技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等属于减少风险的对策。( )

2.(判断题)

证券组合风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。( )

3.(判断题)

不同证券的投资组合可以降低风险，组合中证券的种类越多，其风险分散化效应就越强，包括全部证券的投资组合风险为零。( )

4.(判断题)

对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为1时，投资组合收益率的期望值和标准差均为单项资产的期望值和标准差的加权平均数。( )

5.(判断题)

市场整体对风险越是厌恶和回避，市场风险溢酬的数值就越大。反之，如果市场的抗风险能力强，则市场风险溢酬的数值就小。( )

1.【答案】×。

解析：技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等属于转移风险的对策。

2.【答案】×。

解析：在两只证券所构成的投资组合中，当证券收益率之间的相关系数为1时，组合的风险才等于组合中各个证券风险的加权平均数;如果证券收益率之间的相关系数小于1，那么证券组合的风险就小于组合中各个证券风险的加权平均数。

3.【答案】×。

解析：在资产组合中资产数目较低时，增加资产的个数，分散风险的效应会比较明显，但资产数目增加到一定程度时，风险分散的效应就会逐渐减弱，而且系统风险不能通过资产组合而清除，所以本题说法错误。

4.【答案】√。

解析：根据两种证券形成的投资组合的收益率可知，投资组合的收益率为单项资产收益率的加权平均数。

投资组合的标准差

由于

=1,则

由此可见，投资组合收益的标准差为单项资产收益率标准差的加权平均数。

5.【答案】√。

解析：市场风险溢酬反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度，也就是市场整体对风险的厌恶程度。市场整体对风险越是厌恶和回避，要求的补偿就越高，因此，市场风险溢酬的数值就越大。反之，如果市场的抗风险能力强，则对风险的厌恶和回避就不是很强烈，因此，要求的补偿就低，市场风险溢酬的数值就小。

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